Fonds halten oder verkaufen? Was echte Krisen-Daten über die richtige Entscheidung zeigen

Jeder, der Fonds besitzt, stellt sich diese Frage irgendwann — meist dann, wenn die Kurse gerade fallen und die Nachrichten schlecht sind. Genau dann ist sie am schwersten zu beantworten. Deshalb lohnt es sich, sie vorher zu klären: mit Zahlen statt mit Bauchgefühl.

Wie tief beliebte Fonds in echten Krisen gefallen sind

Die folgende Tabelle zeigt die meistgehaltenen deutschen Aktienfonds — UniGlobal, UniRak, Akkumula, DekaFonds und weitere — in drei Krisen. Jeweils zwei Zahlen: der Verlust ohne Absicherung und mit einer regelbasierten Absicherung durch STOP+GO.

Fonds	Dotcom 2000–03 ohne / mit	Finanzkrise 2007–09 ohne / mit	Corona 2020 ohne / mit
UniGlobal	-54,4 %-27,2 %	-46,9 %-18,7 %	-33,1 %-33,1 %
UniRak	-34 %-9,2 %	-35,1 %-8,2 %	-24,9 %-24,9 %
DWS Akkumula	-51,7 %-31,3 %	-45,4 %-10,8 %	-29,6 %-29,6 %
DWS Vermögensbildungsfonds I	-55,4 %-35,3 %	-47,2 %-10 %	-29,5 %-29,5 %
DekaFonds CF	-67,3 %-46,4 %	-61,6 %-27,8 %	-41,3 %-41,3 %
AriDeka CF	-69,5 %-28,8 %	-60,1 %-10,9 %	-36,3 %-37 %
Templeton Growth (Euro)	-38 %-14,4 %	-54,6 %-22,5 %	-28,6 %-28,6 %
Fidelity European Growth	-41,4 %-20,6 %	-57,4 %-11,1 %	-37,8 %-37,8 %

Rückrechnung auf echte Kurse, Verlust vom Beginn bis zum Ende des jeweiligen Krisenzeitraums. STOP+GO mit Standardeinstellung. Simulierte Wertentwicklung — frühere Ergebnisse sind kein verlässlicher Indikator für künftige. Datenquelle: FWW, Berechnung: STOP+GO IQ, Stand 01.10.2026.

Drei Dinge fallen auf:

1. Auch gute Fonds verlieren in langen Krisen die Hälfte. Das sagt nichts über die Qualität des Fondsmanagements — so funktionieren Aktienmärkte.
2. In der Finanzkrise 2008 hat die Absicherung den Verlust bei den meisten dieser Fonds auf weniger als die Hälfte begrenzt, oft auf ein Viertel. Im Dotcom-Crash war die Wirkung kleiner, aber ebenfalls deutlich.
3. Im Corona-Crash 2020 gab es praktisch keinen Unterschied. Der Einbruch kam und ging innerhalb weniger Wochen — so schnell, dass eine Regel, die auf längere Abwärtsbewegungen reagiert, nichts ausrichten konnte.

Warum „einfach verkaufen“ so teuer ist

Wer im Crash verkauft, hat meist zwei Probleme. Erstens verkauft er nahe dem Tiefpunkt, weil die Angst dort am größten ist. Zweitens fehlt ihm ein Plan für den Wiedereinstieg — und die besten Börsentage liegen oft genau in den Wochen nach dem Tief. Wer sie verpasst, macht aus einem vorübergehenden Verlust einen dauerhaften.

Warum „einfach halten“ nicht immer reicht

Die klassische Antwort lautet: Wer lange genug durchhält, holt jeden Verlust wieder auf. Das stimmt — wenn man die Zeit hat. Nach dem Dotcom-Crash brauchten viele Aktienfonds mehr als zehn Jahre, um wieder auf den alten Höchststand zu kommen.

Für jemanden, der in fünf oder zehn Jahren in Rente geht oder bereits Geld entnimmt, ist das zu lang. Was ein Crash am Anfang des Ruhestands anrichtet, zeigt der Artikel Crash kurz vor der Rente mit einer echten Rückrechnung.

Die dritte Möglichkeit: behalten und absichern

Zwischen „alles verkaufen“ und „alles aussitzen“ gibt es einen dritten Weg: den Fonds behalten, aber vorher festlegen, ab welchem Verlust umgeschichtet und ab welchem Kurs wieder eingestiegen wird. Die Entscheidung fällt dann nicht im Moment der Angst, sondern nach einer Regel.

So arbeitet STOP+GO seit 2006, mit rund ein bis zwei Umschichtungen pro Jahr. Die Kehrseite gehört dazu: In kurzen, scharfen Einbrüchen wie 2020 oder in Seitwärtsphasen kann die Absicherung etwas kosten, weil man zu einem höheren Kurs wieder einsteigt. Und Kurslücken, etwa über ein Wochenende, lassen sich nicht ausschließen.

Fünf Fragen, bevor Sie entscheiden

1. Wann brauchen Sie das Geld? Mehr als 15 Jahre Zeit: Schwankungen sind verkraftbar. Weniger als zehn Jahre oder schon in der Entnahme: Ein Crash kann Ihren Plan gefährden.

2. Was kostet der Fonds? Die laufenden Kosten stehen im Basisinformationsblatt. Viele klassische Bank- und Sparkassenfonds kosten 1,2 bis 1,8 % im Jahr, breit streuende Indexfonds 0,1 bis 0,3 %.

3. Wann haben Sie gekauft? Für Anteile, die vor 2009 gekauft wurden, bleiben Gewinne bis Ende 2017 steuerfrei, und auf spätere Gewinne gibt es einen Freibetrag von 100.000 € pro Person. Ein Verkauf ist für die meisten Privatanleger damit steuerfrei — ein Wechsel kostet hier oft weniger, als man denkt.

4. Liegt der Fonds in einer Fondspolice oder im Depot? In einer Lebens- oder Rentenversicherung gelten andere Regeln: Fondswechsel innerhalb des Vertrags sind meist kostenlos und steuerfrei, eine Kündigung dagegen oft teuer. Mehr dazu im Artikel Behalten, beitragsfrei stellen oder kündigen?.

5. Wie viel Verlust halten Sie aus — wirklich? Nicht theoretisch, sondern wenn auf dem Depotauszug 40 % weniger stehen. Wer das ehrlich beantwortet, weiß meist, ob er eine Absicherung braucht.

Wie es weitergeht

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